كيفية تداول خيارات دلتا

دلتا نيوترال ترادينغ.

تعلم ما دلتا محايدة ومختلف كيفية تحقيق موقف دلتا محايدة.

دلتا نيوترال ترادينغ - ديفينيتيون.

موقف الخيار الذي هو غير حساس نسبيا لتحركات الأسعار الصغيرة من الأسهم الأساسية بسبب وجود الصفر أو صفر قيمة دلتا تقريبا، وبالتالي "محايد" من حيث الدلتا.

دلتا تجارة محايد - في شروط ليمان.

دلتا التداول المحايد - من هو؟

دلتا التداول المحايد والتحوط دلتا محايدة لمتداول الخيار الذين لا يريدون أي خطر الاتجاه ولا التحيز. لماذا يريد أي شخص أن يضع على موقف لا يتفاعل مع الحركات في سعر الأصول الأساسية؟ هذا هو سحر تداول الخيارات! لأنه حتى لو كان موقف الخيارات لا يتفاعل مع التغيرات في سعر الأصل الأساسي، فإنه لا يزال يمكن أن تستفيد من عوامل أخرى مثل تسوس الوقت والتغيرات في التقلب الضمني! وعلاوة على ذلك، فإن التحوط المحايد دلتا لا يزيل فقط المخاطر الاتجاهية الصغيرة ولكن أيضا قادرة على تحقيق ربح على الانفجارات الصاعدة أو الهبوط السلبي إذا تم الحفاظ على قيمة غاما الموقف إيجابية. على هذا النحو، التحوط دلتا محايدة هي أيضا كبيرة للحصول على أرباح من غير مؤكد، متقلبة، الأسهم التي من المتوقع أن تحدث انطلاقات هائلة في أي من الاتجاهين.

دلتا تجارة محايدة - شروط و المصطلحات.

ويشار إلى عقد الخيارات مع 0.5 قيمة دلتا بأنها "50 ديلتاس" (كل عقد يمثل 100 سهم، لذلك 0.5 × 100 = 50).

هناك نوعان من التحوط دلتا محايد، والمعروفة باسم التحوط دلتا ثابت ودينامية دلتا التحوط. ساكنة دلتا التحوط يعني وضع موقف إلى صفر دلتا ثم تركه للاسترخاء من تلقاء نفسها. دينامية دلتا التحوط هو إعادة باستمرار دلتا من موقف إلى الصفر كما يتكشف سعر الأسهم الأساسية.

دلتا نيوترال ترادينغ - الخيار فقط.

قد يكون خيار الاتصال في المال (أتم) نظريا (القيم الفعلية قد تختلف قليلا) قيمة دلتا 0.5 و يجب أن يكون الخيار أتم وضع أيضا قيمة دلتا -0.5. شراء كل من خيار الاتصال ووضع الخيار النتائج في موقف دلتا محايدة مع 0 قيمة دلتا. على العكس من ذلك، تقصير (بيع لفتح) خيار المكالمات يولد -0.5 دلتا بينما تقصير خيار وضع يولد +0.5 دلتا.

دلتا نيوترال ترادينغ - أوبتيون + ستوك إكسامبل.

فالحصة لها قيمة دلتا بقيمة 1، حيث ترتفع قيمتها بمقدار دولار واحد لكل ارتفاع واحد في السهم. إذا كنت تملك 100 سهم من الأسهم، يمكنك جعل موقف دلتا محايدة من خلال شراء 2 عقود من انها في المال وضع خيارات مع قيمة دلتا من -50 لكل عقد.

دلتا تجارة محايدة - الغرض.

هناك 2 أغراض للذهاب دلتا محايد في موقف وهي تقنيات التداول الخيار المفضل من التجار المخضرم أو الخيار الخيار المؤسسي. أسميها دلتا نيوترال ترادينغ و دلتا نيوترال التحوط.

1. دلتا التداول المحايد - لتحقيق الربح.

1. من خلال محاولة طرح انتشار الخيار. هذه هي التقنية التي يمكن لصانعي السوق تنفيذها فقط، والتي هي ببساطة شراء بسعر العطاء والبيع في وقت واحد بسعر الطلب، وخلق صافي صفقة دلتا صفقة والاستفادة من العطاء / طلب انتشار مع أي مخاطر الاتجاه على الإطلاق. ويعرف هذا أيضا باسم "سلخ فروة الرأس". (قد يجادل البعض بأن هذا ليس حقا تجارة دلتا محايدة ولكن أنا مجرد الذهاب إلى إدراجه من أجل اكتمال ساك.)

2. بواسطة تسوس الوقت. عندما يكون الموضع محايدا للدلتا، مع وجود 0 قيمة دلتا، فإنه لا يتأثر بالحركات الصغيرة التي يقوم بها المخزون الأساسي، ولكنه لا يزال متأثرا بتضاؤل ​​الوقت حيث أن القيمة المميزة للخيارات المعنية تستمر في التحلل. يمكن تعيين موقف تداول الخيارات للاستفادة من هذا الاضمحلال الوقت بأمان دون اتخاذ خطر اتجاهي كبير وأحد الأمثلة على ذلك هو استراتيجية الخيارات سترادل القصير الذي يحقق أرباحا إذا كان المخزون الأساسي لا يزال راكدا أو يتحرك صعودا وهبوطا بشكل كبير.

3. بواسطة التقلب. من خلال تنفيذ موقف دلتا محايد، يمكن للمرء أن يستفيد من تغيير في التقلب دون اتخاذ مخاطر اتجاهية كبيرة. استراتيجية التداول هذه الخيارات مفيدة للغاية عندما من المتوقع أن تتغير بشكل كبير في تقلبات ضمنية قريبا.

4. من خلال خلق استراتيجيات تداول الخيارات المتقلبة. على الرغم من أن مواقف دلتا المحايدة لا تتأثر بالتغيرات الصغيرة في الأسهم الأساسية، فإنه لا يزال يمكن أن تستفيد من التحركات الكبيرة، كبيرة. أحد الأمثلة على هذه الاستراتيجية تداول الخيارات هو الشهير سترادل طويل الذي ذكرنا أعلاه. وذلك لأن موقف دلتا محايدة نموذجية لا تزال جاما إيجابية، مما يزيد من موقف دلتا في اتجاه هذه الخطوة، مما يسمح للموقف للربح تدريجيا في أي من الاتجاهين.

2. دلتا المحايدة التحوط - للحماية.

مثال على تحوط دلتا المحايد للأسهم -

مثال على تحوط دلتا المحايد للخيارات -

دلتا المحايدة التحوط - خطوة خطوة.

دلتا التحوط المحايد: الخطوة 1.

دلتا التحوط المحايد: الخطوة 2.

دلتا التحوط المحايد: الخطوة 3.

دلتا التحوط المحايد - خيارات قصيرة أم طويلة؟

كما تعلمتم من فوق، كل من خيارات المكالمة القصيرة وطويلة وضع الخيارات تنتج الدلتا السلبية، فما هو الفرق بين الاثنين في موقف دلتا محايد؟ خيارات المكالمة القصيرة تضع انحطاط الوقت لصالحك وتؤدي إلى أرباح إضافية إذا بقي المخزون الأساسي راكدا ولكن العيب هو أن الحماية السلبية التي تقدمها تقتصر على سعر خيارات المكالمة القصيرة. إذا انخفض المخزون الأساسي أكثر من تكلفة خيارات المكالمة القصيرة، فإن موقفك سيبدأ في خسارة. توفر خيارات وضع طويلة حماية غير محدودة الجانب السلبي ويسمح في نهاية المطاف موقف للربح في حالة انخفاض المخزون الأساسي بشكل كبير ولكن العيب هو تسوس الوقت، ويمكن أن يؤدي إلى خسارة صغيرة بسبب تآكل القيمة الممتازة يجب أن تبقى الأسهم الكامنة راكدة.

دلتا تجارة محايدة - اعتبارات.

كما نعلم جميعا، قيمة دلتا من خيارات الأسهم يتغير في كل وقت. وأي تغيير في قيم الدلتا سيؤثر على حالة الدلتا المحايدة لموقف دلتا محايد. وتخضع قيمة التغير في قيمة الدلتا إلى تغيير في المخزون الأساسي لقيمة غاما. قيمة غاما تزيد من دلتا خيارات المكالمة كما ترتفع الأسهم الأساسية ويزيد من دلتا من خيارات وضع كما ينخفض ​​المخزون الأساسي. هذا هو بالضبط هذا التأثير غاما التي تسمح موقف دلتا محايدة لتحقيق الربح بغض النظر إذا كان السهم الأساسي يتحرك صعودا أو هبوطا بقوة. ويمكن اتخاذ موقف ليكون راكدا تماما بغض النظر عن مدى قوة السهم يتحرك إذا تم تحطيم الموقف دلتا وغاما محايدة.

دلتا نيوترال ترادينغ - ديناميك دلتا هدجينغ (ديناميك هدجينغ)

تتغير قيمة دلتا في تداول الخيارات طوال الوقت نتيجة لقيمة غاما، مما يؤدي إلى تحريك موقف تداول دلتا محايد ببطء من حالته المحايدة الدلتا وإلى حالة متحيزة الاتجاه. على الرغم من أن هذا السلوك يسمح دلتا الصفقات محايدة للتجارة في الربح في جميع الاتجاهات، في موقف دلتا محايدة التي تم إنشاؤها من أجل الاستفادة من التقلب أو تسوس الوقت دون أي خطر الاتجاه، يجب أن تكون المحافظة على دلتا محايدة باستمرار و "إعادة تعيين ". هذه إعادة تعيين المستمر من قيمة التداول موقف قيمة دلتا إلى الصفر دينامية دلتا التحوط أو ببساطة، التحوط الديناميكي.

مثال على التحوط الديناميكي للدلتا.

جون يرغب في الاستفادة من قيمة قسط من شركة شيز فب $ 50 خيارات الاتصال. وهو يستدعي كل ما لديه من معرفة تداول الخيارات ويقرر أداء تحوط دلتا محايدة للقضاء على المخاطر الاتجاهية أثناء بيع الخيارات 50 $ فب من أجل جني انها قسط القيمة كأرباح.

طويل 100 سهم شيز + قصيرة 2 عقود من Feb50Call.

(100 ديلتاس) + (- 0.5 × 200) = 100 - 100 = 0 دلتا.

(100 ديلتاس) + (-0.587 x 200) = 100 - 117.4 = -17.4 دلتا.

وهذا يعني أنه من الآن فصاعدا، لم يعد موقف جون محايدا للدلتا وسيخسر 17.40 دولار لكل ارتفاع $ 1 في المخزون الأساسي.

(117 دلتا) + (-0.587 × 200) = 117 - 117.4 = -0.4 دلتا.

قوة الدلتا.

تعلم كيف يمكن لهذه اليونانية تساعدك على تقييم احتمال تحقيق الربح.

تداول خيارات التداول النشطة برو التاجر.

تداول خيارات التداول النشطة برو التاجر.

تداول خيارات التداول النشطة برو التاجر.

تداول خيارات التداول النشطة برو التاجر.

تجار الخيارات لديهم عدد من الموارد تحت تصرفهم. فعلى سبيل المثال، يمكن لليونانيين أن يساعدوا في تحليل آثار عدد من العوامل على خيار ما. وتعد اللغة اليونانية الأكثر استخداما، وهي دلتا، واحدة من هذه الأدوات التي يمكن أن تكون قوية. إذا كنت التجارة الخيارات، دمج دلتا في التحليل الخاص بك يمكن أن يكون عنصرا حاسما في النجاح.

ما هو دلتا؟

أساسا، دلتا هو قياس حساسية السعر الخيار لتغير معين في سعر الأصل الأساسي. نتيجة لكل خطوة $ 1 لأحد الأسهم، تميل أسعار الخيارات إلى تعديل بمقدار دلتا. لذلك، إذا كان الدلتا هو .30 لعقد خيار محدد، لكل تحرك $ 1 سعر الخيار قد تتحرك بمقدار 0.30 $.

ومع ذلك، فإن سعر الخيار لن تتحرك دائما بالضبط من كمية الدلتا. دلتا هي اليونانية الديناميكية التي تتغير باستمرار لأنها تتأثر بعوامل أخرى. على سبيل المثال، اليونانية الأخرى، ودعا غاما، وهو معدل التغير في دلتا عندما يتحرك الأمن الكامنة - يؤثر على دلتا الخيار.

وفيما يلي بعض المبادئ المفيدة الأخرى حول دلتا التي تستحق النظر:

كل شيء آخر على قدم المساواة، وسوف دلتا في خيار الدعوة في المال تتحرك نحو 1 عند انتهاء الصلاحية، وسوف دلتا في خيار الخيار في المال تتحرك نحو -1 عند انتهاء الصلاحية. دلتا قد تكون أكثر حساسية للوقت حتى انتهاء وتذبذب أكثر في المال أو من المال الخيار هو.

استخدامات دلتا.

الطريقة الأخرى التي يستخدمها التجار دلتا هي قياس تعرضهم للمخزون الأساسي. على سبيل المثال، إذا كانت مكالمة طويلة تظهر دلتا من .30، التاجر قد يفكر في الموقف كما لو كان طويلة 30 سهم. وقد يؤدي ذلك إلى تبسيط التحليل.

بعد تطبيق آخر من الدلتا هو أنه يمكن أن توفر تقدير الاحتمال من احتمال أن يكون الخيار في المال قبل انتهاء الصلاحية. إذا كان لديك مكالمة طويلة يظهر دلتا من .30، قد يعتقد بعض التجار في هذا وجود ما يقرب من احتمال 30٪ من كونها في المال. ويمكن استخدام ذلك كأداة لإدارة المخاطر.

دلتا في التطبيق.

للحصول على فكرة كيف يمكن للدلتا تقييم نظرة المخاطر والمكافأة من الخيارات، دعونا ننظر إلى التجارة الافتراضية. افترض أنك تتوقع أن الأسهم قد تتخذ خطوة كبيرة، وترغب في بناء خنق طويل الذي لديه فرصة 70٪ من كونها في المال، وفقا لدلتا. دعونا نفترض أيضا أن بناء احتمال 70٪ من كونها في المال لخانق طويلة تتطلب احتمالية 35٪ من أن يكون في المال قبل انتهاء الصلاحية لكل ساق.

لمخزون معين، يمكننا أن ننظر في سلسلة الخيار والعثور على الدلتا المناسبة. تشتمل سلسلة الخيارات المعروضة أدناه على أسعار عروض الأسعار لطلب الشراء على اليمين ووضع أسعار طلب الأسعار على الجانب الأيسر:

سلسلة الخيار مع الدلتا.

لتداول الأسهم في 422.90 $، تظهر هذه السلسلة الخيار أن الدعوة 450 و 400 وضعت ديلتاس قريبة من .35 (المبينة باللون الأحمر). وقد توفر إستراتيجية متعددة الساقين باستخدام هذين الخيارين احتمالا بنسبة 70٪ تقريبا في الحصول على المال.

ومع ذلك، كما التجار نريد حقا موقفنا لتكون مربحة. لذلك، دعونا نذهب خطوة أبعد من ذلك وإيجاد احتمال تحقيق الربح. نحن بحاجة إلى إضافة في تكاليف التجارة، وهي الأقساط. هذا سيكون 13.95 $ للدعوة و 16.10 $ لوضع، أي ما مجموعه 30.05 $. التعادل فوق سعر السوق الحالي هو تقريبا 480.05 $ (450 $ سعر ممارسة + 30.05 $ تكلفة الخيارات)، وأقل من سعر السوق الحالي التعادل هو 370 $ ($ 400 سعر ممارسة - 30.05 $ تكلفة الخيارات). ملاحظة: هذه الأمثلة لا تشمل العمولات والرسوم الأخرى.

نظرة على الدلتا للخيارات في هذه الأسعار. الاحتمال التقريبي للربح هو 39٪ (480 يظهر المكالمة 0.212 دلتا + 370 وضع يظهر .1816 دلتا = .39) للخانق الطويل (مخطط أخضر).

دلتا يذهب في كلا الاتجاهين.

ماذا لو كنت تبحث لبيع خنق لأنك تعتقد أنه لن يكون هناك الكثير من التقلبات، على الرغم من توقعات السوق لذلك؟ في مثالنا، الخانق الطويل لديه احتمال يقدر ب 70٪ من كونه في المال. من خلال الاستدلال، يجب أن يكون الخانق القصير لهذا الموقف نفسه احتمال 30٪ من النجاح. لأن لدينا ساقين، كل ساق من الخانق القصير يجب أن يكون حوالي .15 دلتا (.30 ÷ 2).

الرجوع إلى سلسلة الخيارات، يمكننا أن نجد المكالمات ويضع مع دلتا .15. والدعوة 495 و 360 وضعت (المبينة باللون الأصفر) ديلتاس التي تضيف ما يصل إلى 30٪ (.1576 دلتا للمكالمات + .1423 دلتا لوضع = 0.2999).

للعثور على احتمال الربح لهذه التجارة، نضيف 10.20 $ قسط تلقى (495 المكالمات بسعر عرض من 5.40 $ + 360 يضع بسعر عرض 4.80 $) للدعوة ووضع الضربات. مرة أخرى، وهذا يوفر أسعار التعادل. هنا، سعر التعادل فوق سعر السوق الحالي هو 505.20 $ (495 $ سعر ممارسة + 10.20 $ تكلفة الخيارات)، وسعر التعادل أقل من سعر السوق الحالي هو 349.80 $ (360 سعر ممارسة - 10.20 تكلفة الخيارات). ديلتاس اثنين من برياكيفنز (المبينة باللون الأزرق) هي .1278 للمكالمات 505 و. 1094 ل 350 يضع، والتي تضيف ما يصل إلى 0.2372. وهذا يعكس 76٪ (1.00 - .2372 = .7628) احتمال الربح.

الآثار التجارية.

الاحتمال سوف يكون هدفا متحركا كذلك، لأن الوقت وحركة الأمن الأساسي سوف تعدل النسب المئوية كما تذهب. ومع ذلك، فإن قوة الدلتا يمكن استخدامها في عدة طرق لتصميم استراتيجيات الخيارات الخاصة بك. وبطبيعة الحال، دلتا هو مجرد قطعة واحدة من اللغز عند النظر في خيارات التداول. بالنسبة للمتاجر خيارات من ذوي الخبرة، والوصول إلى تقريب لاحتمال الربح يمكن أن يكون أداة قوية.

أعرف أكثر.

اكتشف المزيد عن خيارات التداول. البحث عن عقود الخيارات. اختبار استراتيجيات الخيار واحد ومتعددة الساق مع مقيم استراتيجية (تسجيل الدخول مطلوب).

تداول الخيارات ينطوي على مخاطر كبيرة وغير مناسب لجميع المستثمرين. بعض استراتيجيات الخيارات المعقدة تحمل مخاطر إضافية. قبل خيارات التداول، يرجى قراءة خصائص وخيارات الخيارات الموحدة. وسيتم تقديم الوثائق الداعمة لأي مطالبات، إن وجدت، عند الطلب.

مقالات ذات صلة.

هنا 5 أنماط شمعدان التي يمكن أن تساعدك على التجارة في السوق.

الفائدة القصيرة يمكن أن تساعد في تقييم مشاعر الأسهم؛ الفائدة المفتوحة، وتقلب الخيار.

يمكنك استخدام مؤشر القوة النسبية للمساعدة في تقييم ما إذا كان السهم أو المؤشر قد انتهى أو أقل من السعر.

نظرية داو يمكن أن تساعدك على اتخاذ قرار عندما تحركات السوق قد يكون البقاء القوة.

دلتا.

ما هو 'دلتا'

والدلتا هي نسبة تقارن التغير في سعر الأصل، وهو عادة ضمان قابل للتداول، إلى التغير المقابل في سعر مشتقاته. على سبيل المثال، إذا كان لخيار الأسهم قيمة دلتا قدرها 0.65، فهذا يعني أنه إذا زاد المخزون الأساسي في السعر بمقدار دولار واحد للسهم الواحد، فسوف يرتفع الخيار عليه بمقدار 0.65 دولار للسهم الواحد، وكل ذلك يساوي.

كسر "دلتا"

يمكن أن تكون قيم دلتا إيجابية أو سلبية تبعا لنوع الخيار. على سبيل المثال، يتراوح الخيار دلتا لخيار الاتصال دائما من 0 إلى 1، لأنه كلما زاد الأصل الأساسي في السعر، تزداد خيارات الاتصال في السعر. وضع دلتا الخيار دائما تتراوح من -1 إلى 0 لأنه كلما زاد الأمن الأساسي، تنخفض قيمة خيارات وضع. على سبيل المثال، إذا كان خيار وضع يحتوي على دلتا -0.33، إذا كان سعر الأصل الأساسي يزيد بمقدار 1 $، فإن سعر الخيار وضعت تنخفض بمقدار 0.33 $. من الناحية الفنية، قيمة دلتا الخيار هي المشتقة الأولى من قيمة الخيار فيما يتعلق بسعر الضمان الأساسي.

وكثيرا ما تستخدم دلتا في استراتيجيات التحوط، ويشار إليها أيضا كنسبة التحوط.

أمثلة سلوك دلتا.

بيغكورب هي شركة متداولة بشكل عام. يتم شراء أسهم أسهمها وبيعها في سوق الأوراق المالية، وهناك خيارات وضع وخيارات الدعوة المتداولة لتلك الأسهم. الدلتا لخيار المكالمة على أسهم بيغكورب هو 35. وهذا يعني أن التغيير $ 1 في سعر الأسهم بيغكورب يولد تغيير 0،35 $ في سعر خيارات المكالمة بيغكورب. لذلك، إذا تداولت أسهم بيغكورب عند 20 دولارا، ويتداول خيار المكالمة عند 2 دولار، فإن التغير في سعر أسهم بيغكورب إلى 21 دولارا يعني أن خيار المكالمة سيزيد إلى سعر 2.35 دولار.

وضع خيارات العمل في الاتجاه المعاكس. إذا كان الخيار وضع على أسهم بيغكورب ديه دلتا - 65 $ ثم زيادة $ 1 في سعر سهم بيغكورب يولد انخفاض $ 0.66 في سعر بيغكورب وضع الخيارات. لذلك، إذا كانت أسهم بيغكورب تتداول عند 20 $، و يتداول خيار الشراء عند 2 $، ثم تزداد أسهم بيغكورب إلى 21 $، فإن خيار الشراء سينخفض ​​إلى سعر 1.35 $.

كيف دلتا تملي السلوك.

دلتا هي عملية حسابية مهمة (يتم تنفيذها بواسطة برامج الكمبيوتر)، حيث إنها أحد الأسباب الرئيسية وراء تحرك أسعار الخيارات بالطريقة التي تقوم بها - ومؤشر لكيفية الاستثمار. سلوك الدعوة وخيار دلتا الخيار يمكن التنبؤ به للغاية ومفيدة جدا لمديري المحافظ والتجار ومديري صناديق التحوط والمستثمرين الأفراد.

يعتمد سلوك دلتا خيار الاتصال على ما إذا كان الخيار هو "في المال"، وهذا يعني أن الموقف مربح حاليا، "في المال"، وهذا يعني أن سعر الإضراب للخيار يساوي حاليا سعر السهم الأساسي، أو "الخروج من - المال "، وهذا يعني أن الخيار غير مربح حاليا. خيارات المكالمات في المال تقترب من 1 مع اقتراب انتهاء صلاحيتها. خيارات المكالمة في المال عادة ما يكون لها دلتا من 0.5، ودلتا من خيارات الدعوة من خارج المال نهج 0 كما نهج انتهاء الصلاحية. كلما كان خيار المكالمة أكثر عمقا، كلما اقتربت الدلتا من 1، وكلما زاد التصرف يتصرف مثل الأصول الأساسية.

يعتمد سلوك سلوك دلتا الخيار أيضا على ما إذا كان الخيار هو "في المال"، "في المال"، أو "خارج المال" و هي عكس خيارات المكالمة. في وضع المال خيارات الاقتراب من -1 كما نهج انتهاء الصلاحية. عادة ما تكون خيارات وضع المال في الدلتا -0.5، ودلتا من خارج من المال وضعت خيارات الخيارات 0 كما نهج انتهاء الصلاحية. وأعمق في المال الخيار وضع، كلما كان أقرب إلى دلتا -1.

دلتا سبرياد.

دلتا انتشار هو استراتيجية تداول الخيارات التي التاجر في البداية يؤسس موقف محايدة دلتا - من خلال شراء وبيع الخيارات في وقت واحد نسبة إلى نسبة محايدة (وهذا هو، دلتا الدلائل الإيجابية والسلبية تعويض بعضها البعض، بحيث أن دلتا الشاملة من الأصول المعنية صفر). باستخدام انتشار دلتا، يتوقع المتداول عادة أن يحقق ربحا صغيرا إذا لم يتغير الأمن الأساسي على نطاق واسع في السعر. ومع ذلك، يمكن تحقيق مكاسب أو خسائر أكبر إذا كان السهم يتحرك بشكل كبير في أي من الاتجاهين.

انتشار دلتا الأكثر شيوعا هو انتشار التقويم. يتضمن توزيع التقويم إنشاء موقف محايد دلتا باستخدام خيارات مع تواريخ انتهاء صلاحية مختلفة. في أبسط مثال، يقوم المتداول ببيع خيارات الاتصال في الشهر القريب وشراء خيارات الاتصال مع انتهاء صلاحية لاحق بما يتناسب مع النسبة المحايدة. منذ موقف دلتا محايد، لا ينبغي للتاجر تجربة المكاسب أو الخسائر من أسعار صغيرة يتحرك في الأمن الكامنة. بدلا من ذلك، يتوقع المتداول أن يبقى السعر دون تغيير، وبما أن المكالمات في الشهر القريب تفقد قيمة الوقت وتنتهي، يمكن للمتداول بيع خيارات المكالمة مع تواريخ انتهاء صلاحية أطول ونأمل تحقيق أرباح.

4 طرق لفهم دلتا الخيار.

يمكن تفسير دلتا خيار أو محفظة خيارات بعدة طرق مختلفة ومفيدة. هنا 4 من أفضل.

دلتا كالتغيير في قيمة الخيار للتغيير في سعر المنتج الأساسي.

التعريف الأساسي للدلتا هو التغيير في قيمة الخيار للتغيير في سعر المنتج الأساسي. إذا كان لديك خيار الاتصال ضرب على بعض الجبن، ثم دلتا من خيار المكالمة يخبرك كم قيمتها سوف تتغير عندما يتغير سعر الجبن. إذا كانت المكالمة لديها دلتا بنسبة 20٪، ثم لكل دولار 1 سعر الجبن يرتفع، فإن الخيار زيادة بنسبة 20 سنتا. وضع خيارات لها دلتا سلبية، لذلك الجبن وضعت مع دلتا من (-) 20٪ سوف تنخفض في القيمة بنسبة 20 سنتا لكل دولار 1 ارتفاع سعر الجبن.

كيف هذا مفيد؟

هذا التفسير للدلتا مفيد لأنه يشير إلى حساسية قيمة الخيار للتغيرات السعرية في الكامنة. إذا كان لدينا فهم لكيفية تقلب سعر المنتج الأساسي، ثم لدينا مقبض على كيفية يتعرض موقفنا خيار لهذه التغيرات في الأسعار. إذا كان سعر الجبن نادرا ما يتحرك أكثر من 50 سنتا في اليوم، فإننا قد نتوقع لدينا نداء خيار 20٪ دلتا نادرا ما تجعل أو تفقد 10 سنتا في اليوم الواحد. وهذا يعطينا مؤشرا مفيدا للتعرض األساسي األسعار الذي نواجهه.

دلتا باعتبارها نسبة التحوط الخيار.

ومعرفة مدى تغير قيمة الخيار عند تغير سعر المنتج الأساسي، يسمح لنا بالتحوط بشكل مناسب. حتى إذا كان الخيار وضع لدينا لديها دلتا من (-) 20٪ ثم لكل 100 الخيارات نحن التجارة، ونحن بحاجة إلى التحوط مع 20 الكثير من الكامنة (على افتراض مضاعف العقد على خيارات 1). هذا هو أسهل لرؤية من خلال العمل من خلال مثال بسيط. إذا كان سعر الجبن 100 دولار ونحن نملك 100 الكثير من دلتا 20٪ يضع على الجبن، ثم زيادة $ 1 في سعر الجبن سوف يؤدي إلى انخفاض سعر 20 سنت في خيارات وضعنا. لذلك نفقد 20 سنتا * 100 لوت = $ 20. للتحوط هذا، نحن بحاجة لشراء بعض الجبن. الدلتا يخبرنا كم من الجبن لشراء كتحوط. نحن بحاجة لشراء 20 الكثير من الجبن، بحيث عندما يرتفع سعره بمقدار $ 1 سنجعل ربح 20 $ لمواجهة الخسارة على يضع.

كيف هي دلتا مفيدة كنسبة التحوط؟

وينبغي أن يكون واضحا. الدلتا تخبرنا بالضبط كيف تحوط الخيارات لمنع الخسائر بسبب التغيرات في سعر الكامنة.

دلتا باعتبارها احتمال انتهاء في المال.

وهذا ربما يحصل على وزن أكبر مما ينبغي، ولكن يمكن أن يكون مفيدا مع ذلك. في الأساس، يمكن اعتبار دلتا تحت افتراضات معينة على أنها احتمال أو احتمال أن خيار ستنتهي في المال. لذلك يمكن اعتبار دعوة دلتا 20٪ أن يكون فرصة 20٪ من انتهاء في المال.

يتم استخدام هذا من قبل بعض التجار من أجل تحديد أي خيارات للتجارة. على سبيل المثال قد يبحث المتداول عن وضع لديه فرصة 10٪ فقط من انتهاء في المال. وقال انه قد ترغب في اتخاذ فرصه على هذا وضع تنتهي لا قيمة لها وقصيرة (الكتابة) الخيار وضع. باستخدام الدلتا، يمكن للتاجر معرفة أي وضع (أي وضع مع أي ضربة) هذا هو. إذا كان يتداول الجبن عند 100 دولار، فإن خيار دلتا (-) 20٪ وضع مع 3 أشهر لإنهاء قد يكون ضربة قدرها 92 $. وبالتالي فإن التاجر قد يفسر الدلتا من وضع يعني أن هذا وضع لديه فرصة 20٪ من انتهاء في المال. وتعمل الفكرة نفسها على مجموعة من الخيارات (استراتيجيات الخيارات) للعثور على احتمالات مجموعة من الأسعار حيث يمكن أن تكون الكامنة عند انتهاء الخيارات. على سبيل المثال إذا كان الجبن مع دلتا 10٪ لديها ضربة قدرها 90 $، ونحن قد نقترح أن هناك فرصة 20٪ من الخيارات تنتهي مع سعر الجبن أقل من 92 $، فرصة 10٪ من تنتهي بين 90 $ و 92 $ و 10٪ فرصة تنتهي دون 90 دولار.

ملاحظة الحذر حول دلتا الخيار واحتمال انتهاء في المال.

هذا الاحتمال هو نظري للغاية. انها ليست حقيقة حول الخيارات التي ستكون دائما صحيحة. وكل ما يعنيه ذلك هو أنه إذا تبين أن كل افتراض في نموذج التسعير الذي استخدم لصياغة الدلتا صحيح، فإن الدلتا يمكن تفسيرها على أنها احتمال انتهاء الصلاحية في بعض الحالات. ومن المستبعد جدا أن تكون الحالة ثابتة أو حتى بشكل متكرر. التقلب يمكن أن يكون أعلى أو أقل مما كان متوقعا. أسعار الفائدة يمكن أن تتحرك. في الواقع، بالنسبة لبعض الخيارات التي تكون فيها تكلفة الحمل أو الأرباح ذات صلة، فإن تفسير الدلتا هذا أكثر خطورة. ومع ذلك، كقاعدة عامة، خيار دلتا كما احتمال انتهاء في المال هو بلا شك من المفيد أن نعرف.

دلتا كموقف مكافئ في المنتج الأساسي.

ربما الاستخدام الرئيسي للدلتا في الأسواق. إذا كنا نملك 100 خيار الاتصال على الجبن مع دلتا 20٪، ثم وهذا يعادل امتلاك 20 الكثير من الجبن من منظور المخاطر. يمكننا تحييد هذا الخطر من خلال بيع 20 الكثير من الجبن (نفس الفكرة نفسها كما دلتا ينظر إليها على أنها نسبة التحوط) أو أننا يمكن أن التجارة الخيارات لتحقيق نفس التأثير. على سبيل المثال إذا كنا شراء 100 الكثير من (-) دلتا 20٪ يضع على الجبن، وهذا سوف يلغي لدينا دلتا دلتا + 20٪ الدعوة. يصبح موقفنا المكافئ في المنتج الأساسي صفر. عندما يشير التجار إلى كونها دلتا طويلة أو قصيرة فإنها تعني طويلة أو قصيرة مبلغ معادل من الكامنة، سواء كان هذا يأتي من موقف الخيار أو موقف مستقيم في الكامنة.

كل هذه التفسيرات تأتي من نفس تعريف دلتا الخيار. في الواقع، هم هويات؛ بالضبط نفس الشيء ولكن ينظر إليها من وجهة نظر مختلفة. كل استخداماتها وكل تاجر الخيارات يجب أن يعرف كيف ومتى كل ينطبق. وبطبيعة الحال، فإن أفضل طريقة لتعلم هذا هو عن طريق تداول الخيارات على فولكيوب!

فهم الخيار اليونانيين هو المفتاح لتداول الخيار الناجح وإدارة المخاطر. هذا دليل الكتاب الاليكترونى فولكوب يقدم دليلا متعمقا وبديهية لالأغريق الأكثر أهمية. دلتا، فيغا و ثيتا. في اللغة الإنجليزية واضحة، مكتوبة جيدا، يتم تعريف كل من اليونانيين وتفسير المصطلحات السوق المستخدمة من خلال ممارسة التجار. الأساسية [& هيليب؛]

خيارات استراتيجيات التداول: فهم موقف دلتا.

المادة التعرف على الإغريق يناقش تدابير الخطر مثل دلتا، غاما، ثيتا وفيغا، والتي تلخص في الشكل 1 أدناه. هذه المقالة تأخذ نظرة فاحصة على دلتا من حيث صلتها المواقف الفعلية والمجتمعة - المعروفة باسم موقف دلتا - وهو مفهوم مهم جدا للبائعين الخيار. وفيما يلي استعراض لدللة قياس المخاطر، وتفسير موقف دلتا، بما في ذلك مثال على ما يعني أن يكون موقف دلتا محايدة.

[بحاجة إلى تجديد المعلومات على الخيارات قبل الغوص في الدلتا؟ مراجعة أساسيات الخيارات، من وضع بسيط والمكالمات، إلى خنق ومتداخلة في دورة خيارات إنفستوبيديا أكاديمية للمبتدئين. ]

دلتا بسيطة.

دعونا مراجعة بعض المفاهيم الأساسية قبل القفز الحق في دلتا الموقف. دلتا هي واحدة من أربعة تدابير المخاطر الرئيسية التي يستخدمها التجار الخيار. ويقيس دلتا درجة تعرض أحد الخيارات للتحولات في سعر الأصل الأساسي (أي المخزون) أو السلعة (أي العقود الآجلة). تتراوح القيم من 1.0 إلى -1.0 (أو 100 إلى -100، اعتمادا على الاتفاقية المستخدمة). على سبيل المثال، إذا قمت بشراء مكالمة أو خيار وضع هو فقط للخروج من المال (أي سعر الإضراب من الخيار هو فوق سعر الكامنة إذا كان الخيار هو المكالمة، وأقل من سعر الكامنة إذا كان الخيار هو وضع)، ثم الخيار سيكون دائما قيمة دلتا التي هي في مكان ما بين 1.0 و -1.0. وبصفة عامة، عادة ما يكون للخيار في المال دلتا في حوالي 0.5 أو -0.5.

يحتوي الشكل 2 على بعض القيم الافتراضية لخيارات استدعاء S & أمب؛ P 500 التي تكون داخل وخارج المال (في كل هذه الحالات، سنستخدم خيارات طويلة). وتتراوح قيم دلتا النداء من 0 إلى 1.0، في حين تتراوح قيم دلتا الدلتا من 0 إلى -1.0. كما ترون، فإن خيار المكالمة عند المال (سعر الإضراب عند 900) في الشكل 2 يحتوي على 0.5 دلتا، في حين أن الخيار خارج المال (سعر الإضراب عند 950) خيار الاتصال لديه دلتا 0.25، و (في الضربة في 850) قيمة دلتا 0.75.

[دلتا هي مجرد واحدة من تدابير المخاطر الرئيسية الخيارات المهرة التجار تحليل والاستفادة منها في استراتيجيات التداول الخاصة بهم. يمكنك معرفة أشكال أخرى من المخاطر و بيوسم خيارات تاجر نفسك من خلال اتخاذ إنفستيبيديا أكاديمية خيارات الدورة. تعلم نفس المعرفة الخيارات الناجحة التي يستخدمها التجار عند اتخاذ القرارات، والمكالمات، وغيرها من الضروريات التجارية الخيار.]

نضع في اعتبارنا، هذه القيم دلتا الدعوة كلها إيجابية لأننا نتعامل مع خيارات المكالمة طويلة، وهي النقطة التي سوف نعود في وقت لاحق. وإذا وضعت هذه، فإن نفس القيم سيكون لها علامة سلبية تعلق عليها. ويعكس ذلك حقيقة أن خيارات الشراء تزداد في القيمة عندما ينخفض ​​سعر الأصل الأساسي. (يشار إلى علاقة عكسية من علامة الدلتا السلبية). سترى أدناه، عندما ننظر إلى مواقف الخيار القصير ومفهوم الموقف دلتا، أن القصة يحصل أكثر تعقيدا قليلا.

عند هذه النقطة، قد تتساءل ما هي هذه القيم دلتا تقول لك. دعونا نستخدم المثال التالي للمساعدة في توضيح مفهوم دلتا بسيطة ومعنى هذه القيم. إذا كان خيار استدعاء S & أمب؛ P 500 يحتوي على دلتا قدرها 0.5 (لخيار قريب أو في المال)، فإن خطوة من نقطة واحدة (بقيمة 250 دولار) للعقد الآجل الأساسي ستنتج 0.5 (أو 50٪ ) تغيير (بقيمة 125 $) في سعر خيار المكالمة. قيمة دلتا 0.5، لذلك، يخبرك أنه لكل 250 $ التغيير في قيمة العقود الآجلة الأساسية، يتغير الخيار في قيمة بنحو 125 $. إذا كنت طويلة هذا الخيار دعوة و S & أمب؛ P 500 الآجلة تتحرك صعودا من نقطة واحدة، فإن خيار المكالمة الخاص بك الحصول على ما يقرب من 125 $ في القيمة، على افتراض عدم وجود متغيرات أخرى تتغير على المدى القصير. ونحن نقول "تقريبا" لأنه كما التحركات الأساسية، سوف دلتا تتغير كذلك.

كن على علم أنه كلما زاد الخيار في المال، نهج دلتا 1.00 على مكالمة و -1.00 على وضع. وفي هذه الحالات المتطرفة توجد علاقة شبه مباشرة أو فعلية بين التغيرات في سعر التغيرات الأساسية والتغيرات اللاحقة في سعر الخيار. في الواقع، في قيم دلتا -1.00 و 1.00، يعكس الخيار الكامنة من حيث التغيرات في الأسعار.

ضع في اعتبارك أيضا أن هذا المثال البسيط لا يفترض أي تغيير في المتغيرات الأخرى مثل ما يلي:

دلتا يميل إلى زيادة كما تقترب من انتهاء لخيارات قريبة أو في المال. دلتا ليست ثابتة، وهو مفهوم يتعلق غاما (قياس المخاطر الأخرى)، وهو مقياس لمعدل التغير في دلتا نظرا للتحرك من قبل الكامنة. دلتا عرضة للتغيير نظرا للتغيرات في التقلبات الضمنية.

لونغ vs. خيارات قصيرة ودلتا.

ونتيجة للانتقال إلى النظر في موقف دلتا، دعونا ننظر أولا في كيف مواقف قصيرة وطويلة تغيير الصورة إلى حد ما. أولا، العلامات السلبية والإيجابية لقيم دلتا المذكورة أعلاه لا تخبر القصة كاملة. كما هو مبين في الشكل 3 أدناه، إذا كنت طويلة مكالمة أو وضع (وهذا هو، قمت بشرائها لفتح هذه المواقف)، ثم وضع سيكون دلتا سلبية والدعوة دلتا إيجابية. ومع ذلك، فإن موقفنا الفعلي تحديد دلتا الخيار كما يظهر في محفظتنا. لاحظ كيف يتم عكس علامات لوضع قصيرة ومكالمة قصيرة.

علامة الدلتا في محفظتك لهذا المنصب ستكون إيجابية، وليس سلبيا. وذلك لأن قيمة الموقف سوف تزيد إذا الزيادات الأساسية. وبالمثل، إذا كنت قصيرة موقف مكالمة، سترى أن يتم عكس علامة. المكالمة القصيرة الآن تكتسب دلتا سلبية، مما يعني أنه إذا كان الارتفاع الأساسي، فإن موقف المكالمة القصيرة تفقد القيمة. هذا المفهوم يقودنا إلى موقف دلتا. (العديد من التعقيدات التي تنطوي عليها خيارات التداول يتم التقليل منها أو إلغاؤها عند التداول بالخيارات التركيبية. لمعرفة المزيد، راجع الخيارات التركيبية توفير مزايا حقيقية.)

وضع دلتا.

موقف دلتا يمكن أن يفهم من خلال الإشارة إلى فكرة نسبة التحوط. أساسا، دلتا هي نسبة التحوط لأنه يخبرنا كيف العديد من عقود الخيارات اللازمة للتحوط على موقف طويل أو قصير في الكامنة.

على سبيل المثال، إذا كان خيار المكالمة في المال له قيمة دلتا تبلغ حوالي 0.5 - مما يعني أن هناك فرصة 50٪ الخيار ينتهي في المال وفرصة 50٪ أنها ستنتهي من المال - ثم فإن هذه الدلتا تخبرنا بأنها ستستغرق خيارين للدفع النقدي في فترة واحدة للتحوط لمدة قصيرة من العقد الأساسي. وبعبارة أخرى، تحتاج إلى خيارين طويلين من المكالمة للتحوط من عقد آجل قصير. (خيارين طويلين للدعوة × دلتا قدرها 0.5 = دلتا موقف 1.0، وهو ما يعادل وضعية مستقبلية قصيرة واحدة). وهذا يعني أن ارتفاع نقطة واحدة في العقود الآجلة S & أمب؛ P 500 (خسارة 250 $)، التي كنت قصيرة، سوف يقابلها نقطة واحدة (2 × 125 $ = 250 $) كسب في قيمة اثنين طويلة خيارات الشراء. في هذا المثال نود أن نقول أننا موقف دلتا محايدة.

من خلال تغيير نسبة المكالمات إلى عدد من المواقف في الكامنة، يمكننا تحويل هذا الدلتا موقف إما إيجابية أو سلبية. على سبيل المثال، إذا كنا صعوديين، قد نضيف مكالمة طويلة أخرى، لذلك نحن الآن دلتا إيجابية لأن إستراتيجيتنا العامة هي التي ستكتسب إذا ارتفعت العقود الآجلة. سيكون لدينا ثلاث مكالمات طويلة مع دلتا من 0.5 لكل منهما، مما يعني أن لدينا صافي موقف موقف طويل بنسبة 0.5. من ناحية أخرى، إذا كنا هبوطيين، فإننا يمكن أن تقلل من المكالمات طويلة إلى واحد فقط، ونحن الآن جعل لنا صافي دلتا موقف قصيرة. هذا يعني أننا نختصر صافي العقود الآجلة بمقدار -0.5. (بمجرد أن تكون مرتاحا مع هذه المفاهيم المذكورة أعلاه، يمكنك الاستفادة من استراتيجيات التداول المتقدمة معرفة المزيد في الاستحواذ على الأرباح مع مركز التداول المحايد دلتا).

الخط السفلي.

لتفسير قيم دلتا الدلالة، يجب عليك أولا فهم مفهوم عامل خطر دلتا بسيط وعلاقته بالوظائف الطويلة والقصيرة. مع هذه الأساسيات في مكانها، يمكنك البدء في استخدام موقف دلتا لقياس مدى صافي طويلة أو صافي قصيرة الكامنة كنت عند الأخذ بعين الاعتبار مجموعة كاملة من الخيارات (والعقود الآجلة). تذكر، هناك خطر الخسارة في خيارات التداول والعقود الآجلة، لذلك التجارة فقط مع رأس المال المخاطر.